一個(gè)事實(shí)，特斯拉Q3財(cái)報(bào)營(yíng)收，不及市場(chǎng)預(yù)期。

但在財(cái)報(bào)公布后的次日，特斯拉股價(jià)漲幅直接飆升了超21%。

而就在不久前，特斯拉剛發(fā)布完Robotaxi一系列產(chǎn)品，股價(jià)還一度跌了9%。

很顯然，特斯拉勾勒的無(wú)人駕駛戰(zhàn)事，沒有贏得華爾街的認(rèn)可。

然而，不及預(yù)期的Q3財(cái)報(bào)，卻讓資本市場(chǎng)一片沸騰。

這是怎么了？

過(guò)去兩年，特斯拉一直受困于成為巨頭之后的增長(zhǎng)問(wèn)題。

2022年，特斯拉交付同比增長(zhǎng)40%至131.4萬(wàn)輛，首次沒有達(dá)成過(guò)去提出的「每年增長(zhǎng)50%」目標(biāo)。

2023年，特斯拉再次爽約，交付增長(zhǎng)率進(jìn)一步下滑至38%。

即便特斯拉一度使出了“降價(jià)招數(shù)”，但它也沒能重回之前“見神殺神”的市場(chǎng)威勢(shì)。

進(jìn)入2024年之后，特斯拉的情況進(jìn)一步“走陰”。

這一次，它直接進(jìn)入了下跌通道，根據(jù)前3個(gè)季度統(tǒng)計(jì)，今年特斯拉累計(jì)銷量同比下滑了2.3%。

這儼然意味著，特斯拉露出了“由盛轉(zhuǎn)衰”的跡象。

不過(guò)，Q3成績(jī)“止跌回升”，交付量同比增長(zhǎng)6.4%，是今年來(lái)首次實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。

這46萬(wàn)輛的交付成績(jī)，不僅刷新了今年以來(lái)的季度交付紀(jì)錄，還創(chuàng)造了歷年來(lái)Q3的交付新高。

特斯拉迎來(lái)V型反轉(zhuǎn)了？

不能否認(rèn)的是，近幾年，特斯拉銷量下滑的原因在于“新車荒”。

在Model 3/Y搶過(guò)了Model S/X的風(fēng)頭之后，老態(tài)亦已越來(lái)越明顯。

特斯拉的下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)在哪里？Q3財(cái)報(bào)，總算有了一個(gè)確切可見的答案。

Cybertruck，成為了美國(guó)第三大暢銷的電動(dòng)車型，僅次于Model Y和3。

在此基礎(chǔ)上，特斯拉說(shuō)到，從去年11月開始交付以來(lái)，Cybertruck業(yè)務(wù)首次實(shí)現(xiàn)了毛利率的轉(zhuǎn)正。

特斯拉一再證明，它還是美國(guó)電動(dòng)車的一哥。

并且，它還是電動(dòng)車企業(yè)當(dāng)中最賺錢的那一個(gè)。

事實(shí)上，特斯拉在美國(guó)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，從它的碳積分收入也能窺知一二。

盡管，特斯拉Q3賣碳積分的收入環(huán)比下滑了17%，但仍同比增長(zhǎng)了30%，處于有紀(jì)錄以來(lái)的第二高位。

不過(guò)，在特斯拉交付量回暖反彈的同時(shí)，其251.8億美元的Q3營(yíng)收并沒有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

這不僅沒達(dá)到外界預(yù)期的254.3億美元，還比Q2營(yíng)收的255億美元有所下滑。

顯然，特斯拉“以價(jià)換量”仍在繼續(xù)。

在Q3財(cái)報(bào)會(huì)上，馬斯克主動(dòng)坦承——「全球電動(dòng)車企業(yè)都面臨著盈利壓力，特斯拉也是如此?！?/p>

但令人意外的是，特斯拉Q3毛利率呈現(xiàn)了不降反升的態(tài)勢(shì)，19.8%的表現(xiàn)均好于上一季度和去年同期。

官方解釋說(shuō)，Q3單車成本降至了歷史最低水平，且公司仍將繼續(xù)側(cè)重于降低成本。

其中，特斯拉說(shuō)到雖然自產(chǎn)4680電池的成本有所下降，但并不打算完全依賴內(nèi)部供應(yīng)。

如此看來(lái)，中國(guó)供應(yīng)鏈的降本優(yōu)勢(shì)給足了特斯拉驚喜。

在造車成本進(jìn)一步下降之余，隨著整體交付量開始止跌回升，且Cybertruck也證明了其市場(chǎng)吸引力，特斯拉對(duì)外釋放了久違的信心表態(tài)。

馬斯克認(rèn)為，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)仍在持續(xù)，但預(yù)計(jì)2024年交付量仍會(huì)較去年略有增長(zhǎng)。

這意味著，特斯拉要在當(dāng)下累計(jì)交付量同比下跌的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)絕地反彈。

這意味著它在Q4要賣出超過(guò)51萬(wàn)輛車，較去年同期銷量增加3萬(wàn)多輛。

之后，特斯拉繼續(xù)降價(jià)沖量，估計(jì)在可預(yù)料之中了。

Q3財(cái)報(bào)的核心重要性，不在于當(dāng)季度交出的某些數(shù)據(jù)。

這是臨近年終的時(shí)間點(diǎn)，讓市場(chǎng)更關(guān)心企業(yè)對(duì)于未來(lái)一年的展望，更加重要。

這一次，馬斯克不僅給出了“今年底銷量加速反彈”的預(yù)測(cè)。

他還說(shuō)到，2025年特斯拉交付量可能增長(zhǎng)20%-30%。

計(jì)劃增加的交付量，大概在30-50萬(wàn)輛，相當(dāng)于國(guó)內(nèi)一家頭部新勢(shì)力的一年體量。

馬斯克的底氣，從何而來(lái)？

跟此前Cybertruck的情況相似，早已亮相的特斯拉卡車Semi一直等待量產(chǎn)。

馬斯克表示，目前已在籌備Semi的生產(chǎn)工廠，該車仍有望在2025年底以前開始投產(chǎn)。

據(jù)悉，Semi的目標(biāo)是從2025年開始，逐步提升至年產(chǎn)5萬(wàn)輛。

與此同時(shí)，馬斯克確認(rèn)原本著眼于北美市場(chǎng)的Semi，將針對(duì)歐盟法規(guī)進(jìn)行調(diào)整，以銷往全球市場(chǎng)。

他強(qiáng)調(diào)，Semi的成本優(yōu)勢(shì)，將帶來(lái)非常大的需求量。

如此看來(lái)，Semi要把Cybertruck的劇本重新上演一遍了。

放眼于明年，Cybertruck的量產(chǎn)問(wèn)題大概率將得到改善，Semi亦有望開始量產(chǎn)。

但說(shuō)到主角光環(huán)，必屬大家心心念念的入門車——Model 2。

2018年，馬斯克就公開表示，“未來(lái)3年內(nèi)，可能會(huì)推出2.5萬(wàn)美元的電動(dòng)汽車?！?/p>

結(jié)果，3年又3年，我們?nèi)匀粵]有等來(lái)Model 2的真身。

事實(shí)上，早在去年7月，墨西哥新萊昂州州長(zhǎng)表示，「Model 2已處于新車設(shè)計(jì)的最后階段?！?/p>

「特斯拉已敲定了生產(chǎn)線、軟件和所有為啟動(dòng)工廠做準(zhǔn)備的東西?！?/p>

當(dāng)大家自信預(yù)測(cè)，Model 2將在2024年量產(chǎn)的時(shí)候，馬斯克卻變卦了。

此前，特斯拉高管曾這樣劃分不同的平臺(tái)——

-Model S和X是基于特斯拉初代平臺(tái)的產(chǎn)物；

-Model 3和Y是第二代平臺(tái)產(chǎn)物；

至于第三代平臺(tái)，當(dāng)時(shí)特斯拉給出的答案是“Robotaxi”。

那么，按照時(shí)間線推測(cè)，Model 2也跟Robotaxi緊密聯(lián)系起來(lái)了。

后來(lái)，有報(bào)道稱馬斯克改變了原本在今年推出Model 2的計(jì)劃，改為先推出Robotaxi。

于是，就有了不久前亮相的Cybercab。

從Cybercab身上可見，它可以說(shuō)是「兩廂版Model Y+Cybertruck」的結(jié)合體。

-沒有方向盤、踏板、側(cè)后視鏡；

-整車成本低于3萬(wàn)美元，目標(biāo)是年產(chǎn)200萬(wàn)輛；

-2026年投入生產(chǎn)，2027年之前投入無(wú)人駕駛出租車運(yùn)營(yíng)。

這就是特斯拉交代Cybercab的信息。

而在Cybercab推出之前，馬斯克說(shuō)到，明年Model 3和Y可以實(shí)現(xiàn)無(wú)人監(jiān)督的FSD。

截至2024年Q3，F(xiàn)SD累計(jì)行駛里程超過(guò)20億英里。

其中，超過(guò)50%里程是在V12端到端版本上實(shí)現(xiàn)的。

隨著FSD的使用量急劇增加，特斯拉預(yù)計(jì)超過(guò)人類駕駛里程的FSD無(wú)干預(yù)駕駛里程，或在明年Q2實(shí)現(xiàn)。

除去海量數(shù)據(jù)的加持以外，特斯拉更有信心的地方還在于恐怖的訓(xùn)練算力規(guī)模。

官方表示，Q3人工智能訓(xùn)練計(jì)算能力提高75%以上，且本月底訓(xùn)練集群將增加到5萬(wàn)張英偉達(dá)H100。

據(jù)悉，這里總算力就高達(dá)88.5 EFLOPS。

作為參照，理想說(shuō)過(guò)到今年底要達(dá)到8 EFLOPS，而華為此前公布的數(shù)據(jù)則是7.5 EFLOPS。

10倍差距，這就是彼此間的發(fā)展現(xiàn)狀。

反之當(dāng)下能延緩特斯拉FSD智駕發(fā)展速度的，大概就是FSD的入華時(shí)間。

今年4月，馬斯克在回復(fù)中國(guó)網(wǎng)友問(wèn)到“FSD什么時(shí)候入華”時(shí)，他說(shuō)到“可能很快就會(huì)實(shí)現(xiàn)?！?/p>

但如今，有消息稱“特斯拉預(yù)計(jì)到2025年一季度將在中國(guó)推出FSD。”

同時(shí)，特斯拉還強(qiáng)調(diào)要“等待監(jiān)管部門批準(zhǔn)”。

換言之，這里面仍存在著不少變數(shù)。

盡管，F(xiàn)SD入華仍只是個(gè)談資。

但站在當(dāng)下這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，距離特斯拉的進(jìn)化又近了一步。稍遠(yuǎn)一點(diǎn)的Cybercab，已有了成品的亮相。

反之推出時(shí)間更近的Model 2，則同樣明確了發(fā)布節(jié)點(diǎn)。

馬斯克明確，跟Cybercab共線生產(chǎn)、售價(jià)低于3萬(wàn)美元的廉價(jià)車型，將在明年上半年發(fā)布。

「20萬(wàn)內(nèi)的純電兩廂小鋼炮」大概就是它的定位。

這樣看來(lái)，或許海豹06 GT就是它的直接對(duì)手了。

需要注意的是，在明年上半年發(fā)布的Model 2，大概要到下半年才能開始量產(chǎn)交付。

不然，以馬斯克這樣張揚(yáng)的性格，他也不會(huì)只給出「年交付量增長(zhǎng)20%-30%」的保守預(yù)期。

在此之前，特斯拉仍要依靠Model 3和Y來(lái)穩(wěn)住江山。

有報(bào)道稱，新款Model Y將于2025年Q1上市。

目前關(guān)于新車的消息眾說(shuō)紛紜，有說(shuō)將提供7座版、提升續(xù)航，也有說(shuō)新車造型將改為跟Cybercab一樣的貫穿燈組。

至少，這不會(huì)步新款Model 3的后塵了。

單憑股價(jià)的飆升，可以看到市場(chǎng)對(duì)于特斯拉的發(fā)展預(yù)期充滿了信心。

在遲遲沒有新品之下，特斯拉還能實(shí)現(xiàn)交付量的反彈回升，以及作出成本的進(jìn)一步下降。

這已經(jīng)說(shuō)明了它的深厚功夫及品牌力所在。

在此基礎(chǔ)上，Cybercab的到來(lái)，也為特斯拉無(wú)人駕駛夢(mèng)的落地釋放了樂觀信號(hào)。

再者，Cybertruck的持續(xù)上量、Model 2發(fā)布時(shí)間的明確，外加銷量王Model Y即將完成改款……

2025年特斯拉的汽車業(yè)務(wù)，似乎沒有理由再往下走了。